下列房地产投资业务模式中，现金流出包括土地成本的有（）。

[多选]

下列房地产投资业务模式中，现金流出包括土地成本的有（）。

• A、购买——持有——出租——出售

• B、购买——更新改造——出售

• C、购买——更新改造——出租——出售

• D、开发——销售

• E、开发——持有——出租——出售